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个人投资股指期货需注意什么?

  近日,中金所公布了经证监会批准的中国金融期货交易规则以及相关细则,股指期货再次成为市场关注的焦点。实际上,自中金所沪深300股指期货仿真交易推出以来,越来越多的普通投资者对投资股指期货产生了兴趣。股指期货作为连接股市的期货交易品种,将期货交易模式运用到股票投资管理中,具有杠杆交易、以小博大、高风险高收益的特征,能够满足部分偏好风险的资金的逐利需要。但作为个人投资者,特别是没有期货市场投资经验的个人投资者而言,参与股指期货交易必须首先把风险的防范和控制放在首位。具体有以下四个方面需要特别引起注意。

  一、资金管理

  资金管理就是解决是否投资和投资多少的问题。期货市场对资金管理水平有较高的要求,这是由期货合约的性质决定的。当然,股票投资对资金管理也有相应的要求,比如资金与股票在什么市况下控制在什么比例等等。但与期货交易相比,股票市场投资对资金管理的要求比较松弛,因为股票买入后,投资者可以短期买卖,博取价差;一旦被套,还可以长期持有,等待行情反转。而期货市场的情况就不一样。众所周知,股指期货交易的对象是有生命周期的标准化期货合约,每个交易品种都有到期日,单一品种的投资期限不超过一年。交易者必须根据市场情况,要么对冲(建立与先前相反的交易部位),要么到期进行现金交割。所以,期货交易成功的关键不仅在于判断行情的方向,还在于判断行情发展的速度。有时,速度问题甚至更为重要。比如,尽管投资者对股指期货的长期走势判断准确,但短期内还没有来得及实现盈利的时候,期货合约就可能到期了。还有一个问题就是仓位的控制。股票市场上的很多散户喜欢满仓操作,这是期货交易的大忌。按照此次公布的中金所风险控制管理办法第五条规定,股指期货合约最低交易保证金标准为10%,杠杆率为10倍。这意味着如果一天之内价格上涨或者下跌10%,投资者要么盈利100%,要么全部亏光。满仓操作极大地消弱了期货仓位抗风险的

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