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财务尽职调查中的风险控制

财务尽职调查中的风险控制
越来越多的中国企业上市前会寻求私募基金的介入和辅导,在理解企业的基础上去发现企业的价值,是财务尽职调查的主要任务。


尽职调查主要分为三块:一是业务方面;二是财务方面;三是法律方面的调查。本文主要探讨财务部分尽职调查实务操作过程中的风险控制。财务尽职调查重点需要关注以下三个方面:企业现金流量、数据之间的勾稽关系、管理层舞弊和财务数据造假问题。

现金流

企业总体现金流量是整个财务尽职调查中至关重要的方面。一家企业在生产经营、投资或筹资过程中,其现金流量的大小,反映其自身获得现金的能力。现金流量是企业财务状况和运营能力重要的判断指标,也是企业价值判断的重要依据。

以现金为基础编制的“现金流量表”是对权责发生制原则下编制的资产负债表和利润表的一个十分有益的补充。在进行项目操作时,往往从以下四个方面判断一家企业现金流量能力:(1)经营活动产生的现金净流量。它能真实地代表一个企业的经营能力。同时只有企业生产经营活动中产生充足的现金净流入,企业才有能力扩大生产经营规模,增加市场占有的份额,开发新产品并改变产品结构,培育新的利润增长点。(2)净利润现金含量,是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。和利润表的净利润相比,经营活动产生的现金净流量是企业实实在在获得的“真金白银”。净利润现金含量高表明销售回款能力较强、成本费用低、财务压力小。(3)主营收入现金含量,是指销售产品、提供劳务所收到的现金与主营业务收入的比值,该比值越大越好,表明企业的产品及劳务畅销,市场占有率高。(4)每股现金流量,指本期现金净流量与股本总额的比值。如果该比值越大,派发现金红利的期望也就越大,股东获得的回报也有可能越高。由于现金流量的计算不涉及权责发生制,会计几乎造不了假,若硬要造假也容易被发现。比如虚假的合同能签出利润,但签不出现金流量。在实际工作中曾碰到一些企业以关联交

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