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企业规模与中小企业融资策略

企业规模与中小企业融资策略
  市场经济条件下,企业的经营与运转必须以对一定量资金的占有、支配为前提。在其它条件不变的情况下,企业的运营规模与资金需求量之间存在着一定的量的对应关系。根据朱清海和徐超的分析,规模越大的企业越有条件实施多角化经营或纵向一体化,多角化经营可以分散企业的经营风险;纵向一体化则可以通过交易内部化,提高企业的经营效率。因此,规模大的企业较规模小的企业更为稳定,具有更低的预期破产成本,可以承受较高的负债水平。

    据原国家经贸委、原计委、财政部和国家统计局联合公布,《中小企业标准暂行规定》已于2004年1月1日起执行,新的中小企业标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标,结合行业特点制定。按《暂行规定》中的分类,中小型工业企业须符合以下条件:职工人数2000人以下,或销售额30000万元以下,或资产总额为40000万元以下。其中,中型企业须同时满足职工人数300人及以上,销售额3000万元及以上,资产总额4000万元及以上;其余为小型企业。由于篇幅有限,建筑业,零售业和批发业、交通运输和邮政业,住宿和餐饮业在此略过不表。

    通过上述分类,我们不难发现,有几亿元年销售收入的中型企业与仅有几万或几十万元年销售收入的小型企业无论在任何方面都不具可比性,反映在中小企业融资能力和中小企业融资策略上也大相径庭,本文仅以年销售额3000万元作为笼统的划分,该指标均超过3000万元的为中型企业,该指标均不足3000万元的为小型企业。

   一、中型企业的中小企业融资策略

    中型企业通常有着较为完善的公司治理结构和较充足的自有资金,企业竞争能力也较强,因此在债务中小企业融资上有着多方面的优势。因此,中型企业不应只把目光放在银行贷款这种单一的债务中小企业融资方式上,而是应开阔视野,充分利用各种中小企业融资工具和渠道。

    (一)积极寻求创新发行企业债券。曾在1999年发行三年期

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