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发展金融衍生产品 推动中国金融创新

发展金融衍生产品 推动中国金融创新


  摘要:中国已经成为WTO的正式成员,中国经济的国际化进程将日趋加快。在国际上,金融衍生产品市场已十分发达。中国只能加快金融衍生产品的发展步伐,利用金融创新,迎接金融全球化的挑战。本文分析了中国发展金融衍生产品的必要性,提出了发展衍生产品、推动金融创新的思路。

  金融衍生产品的发展是20世纪80年代以来国际金融领域里的新旋律,金融衍生产品的创造和交易是国际金融创新的主要内容。在中国,随着改革开放的进一步深化,以及顺应WTO机制的客观要求,创设金融衍生产品,推动金融创新,已成为亟待解决的重要课题。

  一、中国发展金融衍生产品的必要性

  1.发展金融衍生产品是中国经济国际化的客观要求,是适应国际金融全球化的必然选择。2001年11月,中国成为WTO的正式成员,这是中国经济国际化的里程碑。中国对外贸易迎来了快速发展的新时期,资本市场国际化的步伐也会大大加快。中国的经济主体、金融机构、金融产品等均面对的是一个国际上已相当成熟的庞大的金融衍生产品市场,这个市场有它本身的运作机制、游戏规则。已经融入经济国际化潮流的中国政府、企业、机构只能去熟悉它、适应它。同时,也须在国内创立和发展自己的金融衍生产品市场。

  2.发展金融衍生产品是经济主体从事经营活动的客观要求,是完善中国金融市场体系与环境的必然之路。驱动金融衍生产品创造的动力,或者说,参与金融衍生产品交易的动机来自实际经济主体的需要,这种需要最终可以归结为保值、投机、套利和结构调整四类。保值是指交易者为保持本身持有的资产或负债的价值,利用金融衍生工具将价格变动产生的不利风险转移出去,从而达到规避或分散风险的目的。投机是指在对市场上金融产品价格变动预测的前提下进行风险偏好的投资行为,基本特征是风险偏好,主要表现是买空卖空,以求获得盈利。套利者的目的也是为了获利,这一点与投机者本无

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