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科技创新需要何种金融创新

  中国正致力于建设创新型国家,而企业是创新的主体。目前,中国的创新型企业面临着筹资难的问题,科技成果难以产业化。大量高科技企业难以在国内找到上市出路,被迫在境外上市。中国的科技成果不能在中华大地上开花结果,这种“墙内开花墙外香”的局面,不能不令人非常遗憾。

     科技创新既需要投入公共资金,以加强基础研究,推广农业应用技术;也需要投入社会资金,在市场需求的推动下将创新成果产业化。中国不缺资金,缺的是把高新技术和资金有效结合在一起的筹资机制和资金的退出机制,也就是风险创业投资基金的运行机制。只有建立起这种机制,才能走出科技创新企业融资难的困境。具体而言,中国应该承认私募基金的合法地位,大力发展多层次的资本市场,为创业投资资金的筹集和退出提供方便。

    ——给私募基金以合法地位,建立创投资金的筹集机制。

     私募基金是指通过非公开方式,面向少数投资者募集资金而设立的基金。在中国的环境下,私募基金合法化的首要前提是保证金融秩序的健康运行。由于中国经历过金融秩序的多次混乱,政府也曾多次处置金融风险,人们对金融秩序的混乱心有余悸。但只要处理得当,良好的金融秩序是可以保证的。防治金融混乱的关键有三,它们与建立私募基金是不矛盾的,可以促进私募基金的健康发展。

    第一,严格监管以存款方式或以机构自身负债的方式间接筹集资金的行为。因为在投资者以自有资金投资的情况下,可以建立投资者自担风险的机制来防范金融风险,问题相对简单。

    第二,在投资者以自有资金投资的情况下,应该按风险承受能力的不同,区分合格的投资人和一般的投资人。资金仅够维持一般生活或略有节余的人,只适合作为存款者、国债的购买者以及保险产品的购买者,不适合在资本市场上投资。而在略有节余之外,拥有资金更多一些的个人,可以通过购买基金的方式投资,也不适合直接购买债券或股票。

    第三,政府应该加大打击非法集资的力度。这一点在最近的《刑法》第六次修正

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