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项目融资的风险

 项目融资的风险

按照项目风险的阶段性划分为:项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目生产经营阶段风险。

    项目建设开发阶段风险:项目正式开工前有一个较长的预开发阶段,是由投资者承担的,不包括在项目融资风险之中,真正的项目建设开发阶段风险是从项目正式动工建设开始计算的。由于这一阶段需要大量资金购买工程用地、设备,且贷款利息也开始计算成本,因此项目风险接近与最大。需要有强有力的信用支持来保证项目的顺利完成。解决这一风险的途径之一是与工程承包商签订一个“交钥匙”工程,使风险及项目控制权全部落在投资者身上。

    项目试生产阶段风险:风险仍很高的一个阶段,如不能生产出合格的产品就以为着对项目的现金流的分析和预测是不正确的。这里引入了“商业完工”的概念,即在指定的时间内按一定技术指标生产出了合格产量、质量和消耗定额之产品。

    项目生产经营阶段风险:这是一个标志性的阶段,从现在起,项目进入正常运转,正常情况下也应该产生出足够的现金流支付生产经营费用偿还债务。
O 按照项目风险的表现形式划分为:信用风险、完工风险、生产风险、市场风险、金融风险、政治风险、环境保护风险。

    信用风险:有限追索的项目融资是依靠有效的信用保证结构支撑的,各个保证结构的参与者能否按照法律条文在需要时履行其职责,提供其应承担的信用保证,就是项目的信用风险。这一风险贯穿于整个项目各个过程之中。

    完工风险:这是项目融资的主要核心风险之一,具体包括:项目建设延期、项目建设成本超支、项目迟迟达不到“设计”规定的技术经济指标、极端情况下,项目迫于停工、放弃。无论在发展中国家还是发达的工业国家,项目建设期出现完工风险的概率都是比较高的。项目的“商业标准”是贷款银行检验项目是否达到完工条件的方法。具体包括:(1)完工和运行标准;(2)技术完工标准;(3)现金流量完工标准;(4)其他形式的完工标准。常用的几种完工保证形式,如

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