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中小企业融资瓶颈浅析

中小企业融资瓶颈浅析
改革开放以来,我国中小企业的增长速度是大型企业的4倍左右,已经成长为我国国民经济一支中坚力量,在推动企业技术进步、增加就业、维护社会稳定等方面发挥着重要作用。 据统计,到2001年年初,我国中小企业目前已超过1000万家,占全部注册企业数的99%;中小企业工业总产值和利税分别占全国企业的六成和四成左右,流通领域中小企业占到全国零售网点90%以上。中小工商企业提供的就业机会约占全社会的75%,从农业部门转移出来的劳动力绝大多数在这类企业就业。近年来,我国工业产值每年增长20%,中小企业同期增长达30%左右。在出口总额中,中小企业占60%左右。然而,近年来中小企业的增长速度放慢,效益下滑,破产增加,中小企业发展问题引起了社会各界的广泛关注。据上海市2000年曾1000家小企业的调查,有69%的企业认为,是贷款困难影响了企业的发展持。另外,据有关调查报告反映,从已经停产或准备停产的中小企业情况看,其中47%的企业停产的原因是因为资金短缺,缺乏后继供给。 中小企业融资困难已成为企业发展的瓶颈。
一、我国中小企业融资现状
(一)融资结构
从国际上看,内部融资是企业资金的首要来源。内部融资包括保留盈余(狭义的自我融资)以及以折旧和各种准备金的现金当量注入的投资资金。在外部融资中,又偏好债务融资。而我国企业融资来源主要为外部融资,见下表。

  表:企业融资来源结构(%)
英国(1970-1989) 美国(1970-1989) 德国(1970-1989) 日本(1970-1989) 中国 1995
保留盈余 97.3 91.3 80.6 69.3 31.1
外部融资 2.7 8.7 19.4 30.7 68.9
来源:唐志宏,“评论:中国资本市场该如何直面WTO?”,http://finance.sina.com.cn ,2001.11.08, 新浪财经 。
Mayer和Alexander(1990)以

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