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中国证券公司融资问题研究

中国证券公司融资问题研究
中国证券公司融资一直难为金融监管机构所接受,证券公司的资金融入融出活动都为监管部门所严控。使得中国货币市场与资本市场的联系通道十分狭窄,资本市场的发展受到一定的限制

在我国目前证券公司整个营运资金中,公司的自有资金占有相当大的比重,资金的缺乏严重的限制了证券公司发展的资金需要。因此,有必要对券商融资业务的创新与发展进行研究,以满足证券公司融资的需要。

一、中国证券公司融资制度创新与发展
1、建立我国证券公司融资融券制度的必要性
由于经济发展的阶段和水平的不同,以及社会经济制度和历史过程的差异,各国(地区)在证券公司融资融券制度的发展上并不相同,各自根据自己的实际情况形成了适合自己市场的融资融券制度来协调金融市场的发展。目前的制度形式主要有两种:一是以美国为代表的欧美的主要工业化国家实行的市场化的融资融券制度;二是以日本、台湾为代表的以专业化融资公司的模式的融资融券制度

由于我国处在证券市场发展的起步阶段,券商自身的风险内控机制尚未健全,各种配套的监管措施尚未完善,因此从微观层次上看,严格的分业经营在所难免,但从宏观层次上看,金融与证券、货币市场与资本市场必须在高层次上融合。随着市场的进一步发育,以及应对加入WTO后国外券商的激烈竞争,拓展券商的融资融券渠道已是摆在管理层及券商面前的当务之急。

通过建立健全证券公司融资融券制度可使券商扩大可支配资源、提高市场竞争力,解决现有融资渠道的不足;也有利于活跃交易市场,使市场能起到价格稳定器的作用;从长期来看,通过融资融券沟通资本市场与货币市场,有利于释放两个市场供需矛盾和市场的割裂风险,从而缓解和释放整个金融系统的风险。

2、建立适应我国现阶段证券公司融资融券制度的模式
一国证券公司融资融券制度的选择从根本上说是由该国的证券市场发展水平和经济制度的结构特征决定的。美国的制度是在市场的历史进程中自

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